11月份，居民消費(fèi)價(jià)格指數(shù)（CPI）環(huán)比略降0.1%，同比上漲0.7%，漲幅比上月擴(kuò)大0.5個(gè)百分點(diǎn)，創(chuàng)下自2024年3月份、近21個(gè)月以來(lái)的最高水平。廣開(kāi)首席產(chǎn)業(yè)研究院首席金融研究員王運(yùn)金認(rèn)為，整體來(lái)看，當(dāng)前物價(jià)指數(shù)保持回升趨勢(shì)，內(nèi)外部需求溫和回升趨勢(shì)已出現(xiàn)。從外部看，當(dāng)前，中美雙方暫?；メ绺哳~關(guān)稅、取消限制性政策等，中國(guó)國(guó)際貿(mào)易條件有所改善，外需增長(zhǎng)預(yù)期上升。從內(nèi)部看，剛剛結(jié)束的中央政治局會(huì)議提出，明年將繼續(xù)實(shí)施更加積極的財(cái)政政策和適度寬鬆的貨幣政策，同時(shí)強(qiáng)調(diào)要堅(jiān)持內(nèi)需主導(dǎo)，建設(shè)強(qiáng)大國(guó)內(nèi)市場(chǎng)。接下來(lái)，一系列穩(wěn)就業(yè)、擴(kuò)收入、促消費(fèi)政策將持續(xù)推進(jìn)，各類消費(fèi)補(bǔ)貼可能繼續(xù)發(fā)放，服務(wù)消費(fèi)政策也會(huì)加快落地，國(guó)內(nèi)需求將呈現(xiàn)穩(wěn)健修復(fù)趨勢(shì)。

中國(guó)銀河證券首席宏觀分析師張迪指出，當(dāng)前經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)正從傳統(tǒng)動(dòng)能向新質(zhì)生產(chǎn)力切換，「兩重」「兩新」政策深入實(shí)施，有效促進(jìn)了產(chǎn)業(yè)升級(jí)與市場(chǎng)需求釋放。

張迪表示，11月份中國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)出爐，供需兩端數(shù)據(jù)均出現(xiàn)了不同程度收縮，內(nèi)需修復(fù)動(dòng)能不足仍是主要約束，生產(chǎn)端在出口支撐下保持相對(duì)韌性。積極因素在於，政策層面上中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議強(qiáng)調(diào)「強(qiáng)化宏觀政策逆周期和跨周期調(diào)節(jié)」，穩(wěn)就業(yè)、穩(wěn)預(yù)期信號(hào)持續(xù)釋放，全年增長(zhǎng)目標(biāo)無(wú)憂。從供給端來(lái)看，生產(chǎn)法擬合的1至11月份GDP累計(jì)增速約為4.9%。11月工業(yè)增加值同比增長(zhǎng)4.8%（前值4.9%），生產(chǎn)端延續(xù)小幅放緩態(tài)勢(shì)，外需仍是重要支撐；從需求端來(lái)看，11月社會(huì)消費(fèi)品零售總額同比增長(zhǎng)1.3%，低於市場(chǎng)預(yù)期，商品零售繼續(xù)走弱是主要拖累因素，服務(wù)零售和餐飲消費(fèi)相對(duì)平穩(wěn)，耐用消費(fèi)品普遍承壓。中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將擴(kuò)大內(nèi)需列為2026年重點(diǎn)工作之首，關(guān)注後續(xù)「兩重」「兩新」的政策接續(xù)情況。

需進(jìn)一步加大提振消費(fèi)力度

前海開(kāi)源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍分析認(rèn)為，在提振消費(fèi)專項(xiàng)行動(dòng)逐步實(shí)施後，市場(chǎng)銷售規(guī)模有所擴(kuò)大，但絕對(duì)增速仍出現(xiàn)回落，顯示下一步需進(jìn)一步加大提振消費(fèi)力度。他表示，當(dāng)前居民消費(fèi)能力受限於收入預(yù)期偏弱，預(yù)防性儲(chǔ)蓄傾向增強(qiáng)，過(guò)去五年居民存款累計(jì)增加超60萬(wàn)億元人民幣。

●香港文匯報(bào)記者 朱燁 北京報(bào)道