香港數(shù)碼港創(chuàng)意微型基金企業(yè)發(fā)展顧問組（金融界別） 成員、IDA愛達聯(lián)合創(chuàng)始人 李凱翔

轉(zhuǎn)眼踏入年末，2025年對香港而言是數(shù)字資產(chǎn)與金融創(chuàng)新全面提速的一年。香港證監(jiān)會、金管局及財庫局協(xié)同發(fā)力，成功推動傳統(tǒng)金融與新興科技深度融合，使香港成為全球最具影響力的數(shù)字資產(chǎn)樞紐之一。在此，我們回顧這一年香港在Web3及數(shù)字金融領(lǐng)域的重要進展。

監(jiān)管落地　奠定領(lǐng)先地位

《穩(wěn)定幣條例》於8月生效，香港成為亞洲首個為法幣掛鈎穩(wěn)定幣設立專屬牌照制度的司法區(qū)。制度以高透明度與高穩(wěn)健度為核心，包括最低2,500萬元資本要求、100%高流動性儲備、T+1贖回等國際級標準。市場預期首批港元穩(wěn)定幣有望於2026年首季面世，為金融創(chuàng)新奠下穩(wěn)固基礎(chǔ)。

代幣化金融生態(tài)迅速擴張

代幣化今年成為香港金融市場的核心議題。從代幣化基金單位、代幣化綠色債券，到貨幣市場基金結(jié)算，各類試點均在完善的監(jiān)管框架下順利推進。金管局的「Fintech2030」策略更將代幣化列為四大支柱之一；ProjectEnsemble沙盒亦完成多項銀行間實物資產(chǎn)代幣化結(jié)算測試，為2026年邁向商業(yè)化應用鋪路，提升金融市場效率並拓展全新資產(chǎn)類別。

虛擬資產(chǎn)交易平臺改革提速

2025年虛擬資產(chǎn)交易平臺（VATP）改革持續(xù)加速。隨著「ASPIRe路線圖」發(fā)布，證監(jiān)會於全年陸續(xù)推出政策優(yōu)化，包括容許本地持牌平臺與海外關(guān)聯(lián)公司共享全球訂單簿，以提升市場深度與定價效率。持牌VATP由去年7間增至目前11家（截稿時），機構(gòu)級流動性及可交易資產(chǎn)種類持續(xù)擴大，鞏固香港作為國際專業(yè)投資者配置數(shù)字資產(chǎn)的首選市場地位。

託管與OTC設施加速成形　

8月公布的託管新標準進一步提升風險管理要求，而兩輪相關(guān)諮詢亦為非銀行託管與OTC交易設施勾勒出更清晰的監(jiān)管框架。市場普遍預期，首張「專業(yè)數(shù)字資產(chǎn)託管牌照」有望於2026年上半年誕生，標誌著機構(gòu)級基建進入成熟新階段，為大型資金安全進場創(chuàng)造必要條件。

Web3生態(tài)全面起飛

6月推出的《香港數(shù)字資產(chǎn)發(fā)展政策宣言2.0》明確提出深化與業(yè)界及學術(shù)界合作，培育數(shù)字資產(chǎn)人才並建立可持續(xù)的知識生態(tài)。同時，數(shù)碼港首期「區(qū)塊鏈與數(shù)字資產(chǎn)試點資助計劃」反應熱烈，收到超過200份申請，涵蓋現(xiàn)實世界資產(chǎn)（RWA）代幣化、穩(wěn)定幣與支付、Web3安全與風險管理等前沿領(lǐng)域。再加上數(shù)字資產(chǎn)專才獲納入「人才清單」、家族辦公室投資合規(guī)數(shù)字資產(chǎn)享稅務豁免，香港正吸引更多國際人才與高端資本湧入，加速生態(tài)繁榮發(fā)展。

2025年，香港以實力證明：完善監(jiān)管與創(chuàng)新活力並非兩極，而是推動未來金融發(fā)展的最佳組合。隨著監(jiān)管框架於今年全面成形，多項應用包括代幣化存款、跨境穩(wěn)定幣支付、RWA二級市場料於2026年陸續(xù)落地。香港正穩(wěn)步走向全球前沿金融科技中心，並進一步強化其連接國際與內(nèi)地市場的關(guān)鍵角色。