光大證券國際產(chǎn)品開發(fā)及零售研究部

隨著全球經(jīng)濟的變化，亞洲已成為多家投資者關(guān)注的熱點。特別是在美國聯(lián)儲局維持減息的背景下，亞洲的投資級別美元債券成為了許多投資者的優(yōu)選。

美國聯(lián)儲局在今年9月重啟減息，市場預(yù)測未來還有減息的空間。利率的下行直接影響債券市場，債券價格與收益率呈反向關(guān)係，當(dāng)利率下行時，投資者會更傾向於購買那些收益率更高的舊債。尤其是長期債券，受利率變化的影響更為明顯，有更大的價格上升潛力。

隨著整體通脹回歸到目標(biāo)水平，亞洲各國的央行有更多的減息空間。區(qū)內(nèi)多數(shù)國家的經(jīng)濟進展顯示，實際利率開始上漲。預(yù)期聯(lián)儲局的減息將促使亞洲央行進一步調(diào)降政策利率，這有助於紓緩經(jīng)濟增長滯後的風(fēng)險。當(dāng)利率差異縮小時，美元可能會走軟，這將對亞洲貨幣形成正面影響。亞洲許多出口商的盈利依然強勁，然而美元的後市卻面臨挑戰(zhàn)，企業(yè)可能會將持有的美元轉(zhuǎn)換為本地貨幣，進一步增強了亞洲貨幣的穩(wěn)定性。

資金有望流向亞洲債市

亞洲的投資級別美元債券一般以美國國債為基準(zhǔn)，因美國國債被認為是風(fēng)險較低的資產(chǎn)。不過，由於亞洲企業(yè)的風(fēng)險相對較高，發(fā)行者需要提高票息以吸引投資者。在美國減息的背景下，資金會流向回報較高的風(fēng)險資產(chǎn)，從而促進亞洲債券的表現(xiàn)。由於亞洲企業(yè)選擇以本幣低成本融資，而非美元債券，亞洲美元債券的供應(yīng)持續(xù)下降。這種情況預(yù)計將持續(xù)，當(dāng)供應(yīng)量減少而需求穩(wěn)定或增長時，債券價格自然會受到支撐。

隨著東南亞及中國的經(jīng)濟增長前景改善，及寬鬆的貨幣政策及財政刺激措施，市場預(yù)期亞洲國家整體經(jīng)濟增長將持續(xù)。尤其是中國在改變政策方向後，其內(nèi)地經(jīng)濟增長正逐步回穩(wěn)，這會進一步提振區(qū)內(nèi)對內(nèi)地經(jīng)濟的信心。

投資者應(yīng)考慮及早部署資金，以鎖定吸引的收益率。在眾多投資選擇中，貝萊德亞洲老虎債券基金是一個值得考慮的選擇，該基金將不少於70%的總資產(chǎn)投資於在亞洲老虎國家註冊或從事大部分經(jīng)濟活動的發(fā)行人的定息可轉(zhuǎn)讓證券。截至2025年10月，基金的前五大行業(yè)分布為金融(35.8%)、周期性消費(8.1%)、公用事業(yè)（7.6%）、房地產(chǎn)（6.4%）、半主權(quán)（5.9%）；前五大地區(qū)分布為印度（18.6%）、中國（14.7%）澳洲（9.1%）、香港（8.8%）、印尼（6.8%）。組合共有427隻債券，其中投資級別債券佔60.2%，高收益則佔30.3%，有效存續(xù)期為4.87年。基金的A6美元類別最新年化派息率為6%，力求為投資者提供穩(wěn)定入息回報。