撰文：英皇金融集團(tuán) 黃楚淇

美元周三下跌，美聯(lián)儲(chǔ)一如預(yù)期下調(diào)利率，但暗示可能會(huì)在1月的下次政策會(huì)議上暫停寬鬆周期。美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾在利率決議後的新聞發(fā)布會(huì)上表示，下一步行動(dòng)不太可能是加息，這進(jìn)一步打擊了美元；他補(bǔ)充稱，加息並非決策者新預(yù)測(cè)中反映的基線情境。美聯(lián)儲(chǔ)將指標(biāo)政策利率區(qū)間下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)至3.50厘-3.75厘，今次減息在意料之中，所以並不意外；投票結(jié)果是九票贊成減息25個(gè)基點(diǎn)，三票反對(duì)，也在意料之中。

聲明中強(qiáng)調(diào)勞動(dòng)力市場(chǎng)疲軟是減息25個(gè)基點(diǎn)的主要理由，這一細(xì)節(jié)也是市場(chǎng)所注意到的，暗示美聯(lián)儲(chǔ)可能會(huì)繼續(xù)放鬆政策，儘管對(duì)2026年放鬆政策的預(yù)期並沒(méi)有改變，已經(jīng)消化將減息一次、幅度為25個(gè)基點(diǎn)。美聯(lián)儲(chǔ)聲明及預(yù)測(cè)發(fā)布後，股市普遍上漲，美元兌一籃子貨幣走弱。市場(chǎng)認(rèn)為美聯(lián)儲(chǔ)1月維持利率不變的概率約為78%，而在宣布減息之前，這一概率為70%。儘管美聯(lián)儲(chǔ)決策者的預(yù)測(cè)是明年減息一次，但利率期貨市場(chǎng)仍認(rèn)為2026年將減息兩次，或聯(lián)邦基金利率將達(dá)到3.0%。

在歐洲方面，本周一歐洲央行頗具影響力的執(zhí)委施納貝爾表示，歐元利率的下一次變動(dòng)更可能是上調(diào)，並警告稱，利率保持不變太久可能導(dǎo)致貨幣政策被動(dòng)放鬆。包括法國(guó)央行總裁維勒魯瓦在內(nèi)的歐洲央行管理委員會(huì)其他成員周三表示，他們預(yù)計(jì)歐洲央行將把利率維持在當(dāng)前水平。市場(chǎng)目前認(rèn)為歐洲央行明年不會(huì)減息。技術(shù)圖表所見(jiàn)，倘若短線歐元兌美元仍可維持在1.1640美元的100天平均線之上，則未有破壞歐元此輪持穩(wěn)走勢(shì)，鑑於過(guò)去兩個(gè)月均在1.17美元水平遇阻，故再而可進(jìn)一步突破此區(qū)，才可望歐元重新啟動(dòng)上升走勢(shì)。上望阻力料為1.1760美元及1.1800美元，下一級(jí)指向1.20美元關(guān)口。下方支撐先參考1.1610美元及1.1550美元，其後看至1.15美元及11月5日低位1.1468美元。

加拿大央行周三一如預(yù)期維持關(guān)鍵政策利率在2.25厘不變?？偛名溈死漳繁硎荆w而言，加拿大經(jīng)濟(jì)在應(yīng)對(duì)美國(guó)貿(mào)易措施方面展現(xiàn)出韌性。儘管汽車、木材、鋁和鋼鐵等關(guān)鍵行業(yè)面臨25%至50%的關(guān)稅，加拿大經(jīng)濟(jì)仍顯示出一定的強(qiáng)勁跡象。麥克勒姆說(shuō)，關(guān)稅的影響尚未完全擴(kuò)散到更廣泛的經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域。他指出，不確定性依然很高，如果前景發(fā)生變化，加拿大央行已準(zhǔn)備好作出回應(yīng)。美元兌加元走勢(shì)，技術(shù)圖表所見(jiàn)，RSI及隨機(jī)指數(shù)均呈回跌，11月兩度自1.41加元水平附近回落，形成雙頂型態(tài)，頸線參考11月18日低位1.3969加元，在破位後下延幅度正為加劇。當(dāng)前支撐先看1.38及9月17日1.3723加元水平，關(guān)鍵看至1.3570加元及1.35加元水平。阻力位預(yù)料在1.39加元及1.3930加元，下一級(jí)料為1.40加元及1.4140加元水平。

重要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布：
12月12日（周五）
15：00 德國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)月率終值，預(yù)測(cè)-0.2%，前值-0.2%
15：00 德國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)指數(shù)(CPI)年率終值，預(yù)測(cè)+2.3%，前值+2.3%
15：00 德國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)月率終值，預(yù)測(cè)-0.5%，前值-0.5%
15：00 德國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)年率終值，預(yù)測(cè)+2.6%，前值+2.6%
15：00 英國(guó) 截至10月的三個(gè)月GDP環(huán)比，預(yù)測(cè)+0.0%，前值+0.1%
15：00 英國(guó) 10月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)月率，預(yù)測(cè)+0.1%，前值-0.1%
15：00 英國(guó) 10月國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)年率，預(yù)測(cè)+1.4%，前值+1.1%
15：00 英國(guó) 10月服務(wù)業(yè)產(chǎn)出月率，預(yù)測(cè)+0.0%，前值+0.2%
15：00 英國(guó) 10月服務(wù)業(yè)產(chǎn)出年率，預(yù)測(cè)+1.7%，前值+1.7%
15：00 英國(guó) 10月工業(yè)生產(chǎn)月率，預(yù)測(cè)+0.7%，前值-2.0%
15：00 英國(guó) 10月工業(yè)生產(chǎn)年率，預(yù)測(cè)-1.2%，前值-2.5%
15：00 英國(guó) 10月製造業(yè)產(chǎn)出月率，預(yù)測(cè)+1.0%，前值-1.7%
15：00 英國(guó) 10月製造業(yè)產(chǎn)出年率，預(yù)測(cè)-0.1%，前值-2.2%
15：00 英國(guó) 10月商品貿(mào)易收支，預(yù)測(cè)逆差193.00億，前值逆差188.83億
15：00 英國(guó) 10月對(duì)非歐盟地區(qū)貿(mào)易收支，前值逆差68.16億
15：45 法國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)月率終值，預(yù)測(cè)-0.2%，前值-0.2%
15：45 法國(guó) 11月消費(fèi)者物價(jià)調(diào)和指數(shù)(HICP)年率終值，預(yù)測(cè)+0.8%，前值+0.8%
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